Сьогоднішня вартість є основою для порівняння прибутковості різних проектів та інвестицій за певний період.
Процес визначення поточної (сьогоднішньої) вартості називається дисконтуванням і є прямо протилежною дією процесу компаундування. Дисконтну ставку (ставку капіталізації) застосовують до майбутніх платежів, щоб врахувати два основних фактори: ризик, пов’язаний зі справою (чи об’єктом дисконтування) і невизначеність, пов’язану з фактором часу.
При розрахунку ризику бізнесу існує просте правило: високий ризик означає високу ставку дисконту, малий ризик - низьку дисконтну ставку.
При врахуванні невизначеності, пов’язаної з фактором часу, дисконтування показує, що величина фактора дисконту тим більша, чим більший період, за який дисконтується сума.
Математично дисконтне рівняння можна записати:
PV = ; (2)
PVIF = 1 / (1+R)N - процентний фактор поточної вартості, (3)
де PV- теперішня (поточна) вартість проекту
Для прискорення розрахунків використовують таблиці процентного фактора сьогоднішньої вартості, що показують сьогоднішню вартість однієї грошової одиниці за період N, дисконтовану в майбутньому на відсоток R за кожен період.
Для оцінки дисконтних ставок використовують такі принципи:
- з двох майбутніх надходжень більш високу дисконтну ставку має те, яке надійде пізніше;
- чим нижчий рівень ризику, тим нижча повинна бути ставка дисконту;
- якщо загальні процентні ставки на ринку ростуть, то ростуть і дисконтні ставки.
Для визначення процентної і дисконтної ставок використовують наступні формули:
; (4)