4-ий рік - 12/1,20-1,20-1,20-1,20= 5,93 грн.;

5-ий рік - 112/1,20-1,20-1,20-1,20-1,20=88,53 грн.

У сумі це становитиме 119,92 грн. сучасного еквівалента майбутнього прибутку і може вважатися верхньою межею можливої ціни придбання такої облігації.

Кількісна оцінка інвестором альтернативних можливостей використання капіталу та рівня ризику (від економічної ситуації взагалі й поведінки емітента облігації) була сконцентрована у виборі величини ставки дисконтування, яка використовувалася в розрахунках (20%). Отже, отримана оцінка вартості облігації на рівні 119,92 грн. ураховує інші альтернативи інвестора, що можливі на ринку, і його ризик (премію за ризик).