Як показав розрахунок, теоретична вартість облігації (769,5 грн.) вища за її поточну ціну (750 грн.), що дає підстави розглядати її як вигідний об’єкт інвестування.
2. Обчислимо дохідність облігації за формулою :
та порівняємо її з нормою прибутку альтернативного проекту, що дасть можливість вибрати прибутковіший напрям інвестування коштів.
Отже,
Отримане значення дохідності облігації вище, ніж у альтернативному варіанті, на 1,4 %, тому придбання такого цінного папера слід визнати доцільним.
Задача 3
Визначити доцільність придбання банком акцій відкритого акціонерного товариства за ціною 200 грн. та щорічною виплатою дивідендів 35 грн., якщо ринкова норма прибутку становить 25 %.
Розв’язання
Теоретична вартість такої акції дорівнює:
,
де Е — грошовий потік у вигляді дивідендів; d — ставка дисконтування.
v = 35 : 0,25 = 140 (грн.).
Отже, внутрішня вартість акцій (140 грн.) значно нижча в порівнянні з їх ринковою ціною (200 грн.), і тому банку не варто купувати ці акції, оскільки їхню ціну завищено.
Задача 4
Визначити доцільність включення до портфеля цінних паперів банку акцій підприємства за умовами попереднього прикладу, якщо щорічний темп приросту дивідендів становить 10 %.
Розв’язання