Смысл точки платежеспособности состоит в определении уровня производства и продаж, при котором объем генерируемых денежных средств, покрывает сумму текущих платежей. Указанное требование является более мягким и поэтому значение точки платежеспособности всегда будет меньше, чем значение точки безубыточности.
Далее, рассмотрим показатели, которые расчитываются с учётом стоимости капитала.
Абсолютным показателем оценки эффективности инвестиций является чистая современная ценность инвестиций (NPV). В литературе также встречаются эквивалентные определения: чистая текущая стоимость проекта, чистый дисконтированный доход, интегральный эффект инвестиций, чистая приведенная стоимость проекта. Английскими эквивалентами являются net present value (NPV) и net present worth (NPW).
Показатель чистой современной ценности входит в число наиболее часто используемых критериев эффективности инвестиций.
В общем случае методика расчета NPV заключается в суммировании современных (пересчитанных на текущий момент) величин чистых эффективных денежных потоков по всем интервалам планирования на всем протяжении периода исследования. При этом, как правило, учитывается и ликвидационная или остаточная стоимость проекта, формирующая дополнительный денежный поток за пределами горизонта исследования. Для пересчета всех указанных величин используются коэффициенты приведения, основанные на выбранной ставке сравнения (дисконтирования).
Классическая формула для расчета NPV выглядит следующим образом:
, |
(11) |
где NCFi - чистый эффективный денежный поток на i-ом интервале,
RD - ставка дисконтирования (в десятичном выражении),