-финансовая независимость - 7% ( предприятие нельзя назвать финансово независимым, так как оно частично осуществляет свою основную деятельность за счет краткосрочных банковских кредитов);
-разнообразие предоставляемых работ и услуг- 5% ( основная деятельность ОАО «ПАТП-1»- это автотранспортные пассажирские перевозки, эта услуга занимает наибольший удельный вес, прочая деятельность занимает незначительный удельный вес);
- прочие риски- 3%.
Следовательно, Rск=9,4%+3%+4%+7%+5%+3%=31,4%
Стоимость пост прогнозного периода определяется по формуле:
Vп/п=ДТ*(1+q)/К
где Дт - денежный поток последнего прогнозного периода;
q – устойчивые темпы роста (необходимо взять в размере 3%);
К – коэффициент капитализации, который равен разности ставки дисконтирования для собственного капитала и долгосрочным устойчивым темпом роста (31% - 3% = 29%).
Тогда стоимость пост прогнозного периода будет равна:
Vп/п=23518,97*(1+0,03)/0,29=83532,89 тыс.р.
Необходимо произвести расчет текущей стоимости доходов для 2012, 2013 и 2014 гг. Расчет представлен в таблице 40.
Таблица 42 – Расчет текущей стоимости доходов 2012,2013,2014 гг., тыс.р.
Наименование показателя |
Прогнозный период |
||
2012 |
2013 |
2014 |
|
А |
1 |
2 |
3 |
1. Денежный поток, тыс.р. |
15792 |
-2033 |
6425,4 |
2. Дисконтирующий множитель (при ставке дисконта в 31%) |
0,763 |
0,583 |
0,445 |
3. Дисконтированный денежный поток, тыс.р. |
12049,3 |
-1185,24 |
2859,3 |
Полученные дисконтированные денежные потоки необходимо сложить и получится суммарная стоимость денежных доходов за период с 2014 по 2016 гг.:
PV= 12049,3-1185,24+2859,3= 13723,84 тыс.р.