Совершенствование финансовой политики на автотранспортном предприятии
73

-финансовая независимость - 7% ( предприятие нельзя назвать финансово независимым, так как оно частично осуществляет свою основную деятельность за счет краткосрочных банковских кредитов);

-разнообразие предоставляемых работ и услуг- 5% ( основная деятельность ОАО «ПАТП-1»- это автотранспортные пассажирские перевозки, эта услуга занимает наибольший удельный вес, прочая деятельность занимает незначительный удельный вес); 

- прочие риски- 3%.

Следовательно, Rск=9,4%+3%+4%+7%+5%+3%=31,4%

Стоимость пост прогнозного периода определяется по формуле:

Vп/пТ*(1+q)/К

где Дт  - денежный поток последнего прогнозного периода;

q – устойчивые темпы роста (необходимо взять в размере 3%);

К – коэффициент капитализации, который равен разности ставки дисконтирования для собственного капитала и долгосрочным устойчивым темпом роста (31% - 3% = 29%).

Тогда стоимость пост прогнозного периода будет равна:

Vп/п=23518,97*(1+0,03)/0,29=83532,89 тыс.р.

Необходимо  произвести расчет текущей стоимости доходов для 2012, 2013 и 2014 гг. Расчет представлен в таблице 40.

Таблица 42  – Расчет текущей стоимости доходов 2012,2013,2014 гг., тыс.р.

Наименование показателя

Прогнозный период

2012

2013

2014

А

1

2

3

1. Денежный поток, тыс.р.

15792

-2033

6425,4

2. Дисконтирующий множитель (при ставке дисконта в  31%)

0,763

0,583

0,445

3. Дисконтированный денежный поток, тыс.р.

12049,3

-1185,24

2859,3

 

Полученные дисконтированные денежные потоки необходимо сложить и получится суммарная стоимость денежных доходов за период с 2014 по 2016 гг.:

PV= 12049,3-1185,24+2859,3= 13723,84 тыс.р.