69
який полягає у тому, що підвищення частки залученого капіталу обумовлює зростання рентабельності власного, але позитивний ефект має місце лише у тому випадку, коли різниця між валовим прибутком та середнім розміром відсотка за кредит є позитивною величиною. Результати розрахунків за даним методом для ТОВ «Фавор» наведено в таблиці 3.1.
Таблиця 3.1 – Оптимізація структури капіталу ТОВ «Фавор» за критерієм максимізації рівня фінансової рентабельності
|
Показник |
|
|
|
Варіант |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
I |
II |
III |
IV |
V |
VI |
VII |
|
|
|
|
|
|||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Варіанти |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
структури |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
капіталу, % |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
а) власний |
100 |
80 |
60 |
50 |
40 |
35 |
30 |
|
|
капітал |
|
|||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
б) позиковий |
0 |
20 |
40 |
50 |
60 |
65 |
70 |
|
|
(кредит) |
|
|||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Власний |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
капітал, тис. |
39165 |
39165 |
39165 |
39165 |
39165 |
39165 |
39165 |
|
|
грн. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Можлива |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
сума |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
позикового |
0 |
9791,25 |
26110 |
39165 |
58747,50 |
72735 |
91385 |
|
|
капіталу, |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
тис. грн. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Загальний |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
обсяг |
39165 |
48956,25 |
65275 |
78330 |
97912,50 |
111900 |
130550 |
|
|
капіталу, |
|
|||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
тис. грн. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Коефіцієнт |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
фінансового |
- |
0,005 |
0,014 |
0,020 |
0,031 |
0,038 |
0,048 |
|
|
важеля |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Коефіцієнт |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
валової |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
рентабельно |
25,08 |
25,08 |
25,08 |
25,08 |
25,08 |
25,08 |
25,08 |
|
|
сті активів, |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Рівень |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
ставки |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
процента за |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
кредит без |
- |
20,00 |
20,00 |
20,00 |
20,00 |
20,00 |
20,00 |
|
|
урахування |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
премії за |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
ризик, % |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Премія за |
- |
- |
0,50 |
1,00 |
1,50 |
2,00 |
2,50 |
|
|
ризик, % |
|
|||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|