где e – эффективная ставка,
s – простая ставка,
N – число периодов начисления процентов внутри рассматриваемого интервала
.
Важнейшей составляющей стоимости капитала является степень риска. Именно вследствие различного риска, связанного с различными формами, направлениями и сроками использования капитала, на рынке капиталов в каждый момент времени могут наблюдаться различные оценки его стоимости.
Понятие «дисконтирование» относится к числу ключевых в теории инвестиционного анализа. Буквальный перевод этого слова с английского («discounting») означает «снижение стоимости, уценка». Дисконтированием называется операция расчета современной ценности (английский термин «present value» может переводиться также как «настоящая ценность», «приведенная стоимость» и т.п.) денежных сумм, относящихся к будущим периодам времени.
Противоположная дисконтированию операция - расчет будущей ценности («future value») исходной денежной суммы - называется наращением или компаундированием и легко иллюстрируется примером увеличения со временем суммы долга при заданной процентной ставке:
|
|
(3) |
где F – будущая ценность денежной суммы,
P – современная ценность (исходная величина) денежной суммы,
r – процентная ставка (в десятичном выражении),
N – число периодов начисления процентов.
Трансформация вышеприведенной формулы в случае решения обратной задачи выглядит так: