уставный капитал, размещенный на 100% в обыкновенных акциях.

Рассчитаем стоимость каждой составляющей стоимость капитала:

1 Стоимость источника «Банковский кредит» определяем по формуле (7):

kd = i * (1 - npr)

где

kd стоимость источника «Банковский кредит»,

i годовая ставка процентов по кредиту, коэффициент;

npr ставка налога на прибыль организаций, коэффициент.

При условии, что i = 20% и npr = 20% получим:

kd = 0,2*(1-0,2) *100% = 16%

2. Стоимость источника «Обыкновенные акции» определяем по формуле (

kcs= D / Рcs + g

где

kcs стоимость источника «Обыкновенные акции»,

D дивиденд на обыкновенную акцию, в денежных единицах,

Рcs рыночная стоимость обыкновенной акции,

g темп роста дивиденда, коэффициент.

kcs=( D / Рcs + g)*100% = (2,1/10*100 +5)*100% = 26,0%

3. Стоимость источника «Нераспределенная (накопленная) прибыль»:

kр = kcs* (1 – n)

где

kр стоимость источника «Нераспределенная прибыль»

п ставка налога на доходы физических лиц, применяемая к доходам в виде дивидендов, коэффициент ( в настоящее время в РФ – 9%).

Kр = 26,0*(1-9%)=23,66%