|
Продолжение таблицы 43 |
|||||||
|
А |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
|
5.Долгосрочная задолженность |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
6. Денежный поток |
15792 |
-2033 |
6425 |
19501,21 |
-17825 |
8458 |
13056,31 |
Денежный поток в прогнозном году увеличился на 13076,21 тыс.р. и составил 19501,21 тыс.р.
При применении мероприятия, изменилась структура капитала предприятия, следовательно ставку дисконтирования необходимо рассчитать способом WACC.
WACC=WСК RСК +W3K КЗК (1 - tax),
где WСК - доля собственного капитала в структуре капитала;
RСК- стоимость собственного капитала (ставка дисконтирования для собственного капитала);
W3K- доля заемного капитала в структуре капитала;
КЗК - стоимость заемного капитала;
tax- ставка налога на прибыль.
Собственный капитал составит 46201,11 тыс.р., а заемный капитал 21175 тыс.р. Валюта баланса 67376,11 тыс.р. Значит собственный капитал составит 64,4%, а заемный капитал 35,6 %. Стоимость собственного капитала составляет 31,4%, а стоимость заемного капитала (согласно годовой ставки по кредиту в Ханты-Мансийском банке) 18,5%.
WACC = 0,644 * 0,314 + 0,356 * 0,185 *(1 -0,2)=0,202+ 0,05 = 0,207
WACC = 20,7%.
Стоимость пост прогнозного периода будет равна:
Vп/п=19501,21 *(1+0,03)/(0,207-0,03)=97035 тыс.р.
Необходимо произвести расчет текущей стоимости доходов для 2012, 2013 и 2014 гг. Расчет представлен в таблице 44.
Полученные дисконтированные денежные потоки необходимо сложить и получится суммарная стоимость денежных доходов за период с 2012 по 2014 гг.