Ипотечно-инвестиционный анализ и оценка бизнеса

ИСХОДНЫЕ ДАННЫЕ

	Наименование показателя	Обозначение	Значение	Ед.изм.
A	Потенциальный валовый доход	ПВД	100 000	у.е.
B	Потери при сборе платежей	П	20	%
C	Прочие доходы	ДД	0	у.е.
D	Операционные расходы	ОР	15	%
E	Первоначальная основная сумма ипотеки	ИКо	400 000	у.е.
F	Срок полной амортизации	n	25	лет
G	Ставка процента	i	12	%
H	Ставка дисконтирования	Re	15	%
I	Предполагаемый год продажи собственности	t	20	год
J	Ежегодный прирост стоимости	d	0	%
K	Первоначальная стоимость собственности	Сн	500 000	у.е.

1.ТРАДИЦИОННАЯ ТЕХНИКА ИИА

Традиционная техника ИИА – это метод оценки стоимости собственности, в основу которого положено определение общей суммы выкупного капитала, включающей ипотечные кредиты и инвестиции в собственный капитал. В соответствии с этой техникой стоимость собственности рассчитывается путем прибавления текущей стоимости денежных поступлений и выручки от перепродажи, ожидаемых инвестором, к основной сумме ипотечного кредита. Т.о., оценивается как весь прогнозируемый ЧОД, так и сумма выручки от перепродажи собственности (формула 1).

Сн = ИК0 + (ЧОД – ДО) × F5 + (Цп/п – ИКп/п,) × F4 (1)

*Этап 1*	Оценка текущей стоимости ежегодных денежных поступлений
	А. Оценка ежегодного чистого операционного дохода (ЧОД)
	Потенциальный валовый доход - ПВД Поправка на недоиспользование и потери при сборе платежей - П Прочие доходы - ДД Операционные расходы - ОР 5. Чистый операционный доход – ЧОД = ПВД – П + ДД – ОР (1.А.1 – 1.А.2 + 1.А.3 – 1.А.4)
	Б. Оценка ожидаемых выплат по ипотечному кредиту
	Первоначальная основная сумма ипотеки – ИК0 Срок полной амортизации - n Ставка процента - i Ежемесячный платеж - ДОм Ежегодные выплаты по обслуживанию долга – ДО = ДОм × 12
	В. Ежегодные денежные поступления ДП = ЧОД - ДО
	Г. Оценка ожидаемых ежегодных денежных поступлений
	1. Ставка отдачи на собственный капитал – Rе 2. Период владения собственностью - t 3. Фактор аннуитета – F5