Як показав розрахунок, теоретична вартість облігації (769,5 грн.) вища за її поточну ціну (750 грн.), що дає підстави розглядати її як вигідний об’єкт інвестування.

2. Обчислимо дохідність облігації за формулою :

та порівняємо її з нормою прибутку альтернативного проекту, що дасть можливість вибрати прибутковіший напрям інвестування коштів.

Отже,

Отримане значення дохідності облігації вище, ніж у альтернативному варіанті, на 1,4 %, тому придбання такого цінного папера слід визнати доцільним.

Задача 3

Визначити доцільність придбання банком акцій відкритого акціонерного товариства за ціною 200 грн. та щорічною виплатою дивідендів 35 грн., якщо ринкова норма прибутку становить 25 %.

Розв’язання

Теоретична вартість такої акції дорівнює:

,         

де Е — грошовий потік у вигляді дивідендів; d — ставка дисконтування.

v = 35 : 0,25 = 140 (грн.).

Отже, внутрішня вартість акцій (140 грн.) значно нижча в порівнянні з їх ринковою ціною (200 грн.), і тому банку не варто купувати ці акції, оскільки їхню ціну завищено.

Задача 4

Визначити доцільність включення до портфеля цінних паперів банку акцій підприємства за умовами попереднього прикладу, якщо щорічний темп приросту дивідендів становить 10 %.

Розв’язання